2023年的业绩已是已往,现在市场上泛起了不少乐观声音。国联证券以为,2023年农药处于去库下行周期,至2023年四序度去库已行至尾声,2024年看好农药景气向上。中信建投证券预计,2024年3月尾最先,磷肥出口行情有望与春耕需求共振,看好后续磷肥价钱反弹行情。
2024年一季度泛起回暖迹象
去库周期下,农药上市公司2023年业绩同比承压,主要是去库周期带来的销量下降,叠加产品价钱下跌所致。值得注重的是,进入2024年,不少农药上市公司发出了一季度实现营收和净利同比双增的喜报。
整体来看,2024年一季度农药行业仍处在底部苏醒阶段,也有不少企业的收入和利润同比泛起较大幅度下降,但环比已泛起改善迹象。值得注重的是,部分农药上市公司在2024年一季度产销有显着修复的背后,是一季怀抱价均现起劲信号,且农药制剂出口量同比大幅增添。
据百川盈孚数据,3月以来海内草甘膦工厂库存一连下降,4月19日草甘膦库存量5.48万吨、价钱窄幅上涨,供应端海内主流工厂装置多正常运行,市场供应富足;需求端支持稳好,下游询单、采购起劲,大都企业均有半月左右排单,个体工厂排单已至6月;本钱端上游质料黄磷、甘氨酸、甲醇价钱上涨,草甘膦生产本钱增添。制剂端出口上行有望发动原药需求提升,农药行情也有望一连改善。
近年来,我国农药工业快速生长,已形成了一套包括科研开发、原药生产、制剂加工、原质料及中心体配套较为完整的农药工业系统,农药的产量与出口量已处于天下前线。凭证海关总署统计,2024年1-3月份我国农药出口同比增添显着,尤其农药制剂出口量同比有51%的增添,累计金额也有5%的提升,至135亿元。
另一方面,全球农药市场规模近年来一直扩大,尤其自2022年以来,受地缘冲突等外部情形的一连影响,进一步提升了各国对粮食清静的关注度,推升了全球农作物莳植盈利和莳植意愿,发动全球规模农药需求的提升。
现在全球农药市场马太效应显着,国际农药巨头吞并重组一直,以先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一梯队的跨国公司在全球农药市场占比份额抵达60%以上,能够与国际农药巨头恒久相助的优异供应商数目将进一步镌汰,必将发动原药龙头企业获得更多农药巨头订单,市场份额也将获得进一步提升。
展望2024年,行业蓄势待发
展望2024年,全球农药市场去库存或将靠近尾声。同时,农药备货的新周期将重新启动,有望发动农药刚需逐步释放,海内农药出口需求也将逐步恢复。不少券商研报指出,农药行业公司2024年一季报业绩或见底,盈利修复可期。
华创证券以为,2024年上半年,全球农药去库存已靠近尾声,“再通胀”正在逐步成为市场的一致预期,能源和金属价钱已显着抬升,在通胀扩散的历程中,农产品价钱的提升在时间上有滞后征象,下半年若“再通胀”扩散至农产品,价钱的提升也将对农药需求形成正反响。在去库存完成和“再通胀”扩散的影响下,农药周期有望迎来修复。
近年来,我国农药企业生产和立异能力一连增强、谋划规范化水平一直提高,为包管粮食清静、推进墟落振兴施展了起劲作用。在政策端,农药相关政策利好也一直。培育一批竞争力强的大中型生产企业,促举行业企业实现“生产集约化、谋划规范化、使用专业化、治理现代化”的生长目的正在加速,到2025年,农药工业系统将更趋完善,工业结构更趋合理,对农业生产的支持作用一连增强,绿色生长和高质量生长水平一直提升。